所谓“EPC+F”模式即EPC工程总承包+融资的模式。随着房地产市场的降温，经济进入低谷，各个地方政府财政资金紧张，城市发展需要进行大量的投资，地方财政捉襟见肘，正是在这种背景下，地方政府看到了大型施工企业的雄厚资金实力，探索出EPC+F的建设模式。
“F+EPC”模式整合项目融资与承包环节，在EPC模式基础上，施工企业用自己的资金实力和融资能力为业主解决项目融资款，充分发挥了大型工程承包企业在融资、设计、采购、施工的全过程的竞争优势。
但是，对比目前国内的政府及法律的相关规定就会发现，这种EPC+F的建设模式存在以下投资方面的风险：
一、只适用于经营项目及商业项目，如果项目为公益性项目或者财政投资项目，由于项目资金是与政府财政资金相关联，易造成政府隐性债务，属于不合规的项目。
二、这种模式是以企业先行投资建设，竣工后政府再根据之前协议向企业支付相关费用，并获得项目，这种模式跟之前的BT模式非常相似。
早在2012年及2017年财政部、发改委等多部门先后发文，明令禁止地方政府以BT方式变相举债进行投资建设，所以，这种方式游走在不合规的边缘，极易出现问题。
三、这种方式实际上是一种政府举债进行建设的方式，对比2019年实施的《政府投资条例》，明令禁止政府投资项目采用垫资的方式进行建设。这种举债方式并不在允许的地方政府举债方式的范围之内，所以不合规。
四、要注意立项主体的问题。如果是以企业作为立项主体，则相当于企业作为业主，进行自主投资建设，这种方式没问题。但如果是以地方政府作为立项主体，则就会出现以上所列的几项不合规的情况，这个要注意。
五、有可能出现资金链断裂的问题。企业融资进行建设，企业要承担融资的合格性审查，对企业要求较高，如果中途出现问题，造成后续资金跟不上，就会造成项目中途停工，影响地方政府建设计划。
六、可能存在企业融资建设完成后，资金无法回收或者无法及时回收，造成企业无法按融资时的规定进行还款，给企业造成巨大资金压力，甚至影响企业正常经营，对于地方政府财力有限的大型项目尤其要注意。
